Si estás desarrollando, financiando u operando un parque solar a gran escala en América Latina, la fase de construcción es cuando tu exposición es más alta y tus opciones de cobertura tienen mayor impacto. Una planta solar de 200 MW en construcción en Colombia, Perú, Argentina o Brasil representa cientos de millones de dólares en equipos, mano de obra y financiamiento en riesgo — antes de que llegue un solo kilovatio-hora a la red.
La mayoría de los mercados de seguros domésticos en la región no pueden atender completamente esa exposición. Esta guía explica qué coberturas se requieren, dónde aparecen las brechas y cómo el acceso a mercados internacionales cambia la ecuación para desarrolladores y prestamistas que operan a escala en LATAM.
Por Qué la Construcción Es la Fase de Mayor Riesgo
Durante la construcción, un proyecto solar a gran escala enfrenta riesgos que simplemente no existen una vez que entra en operación:
- Equipos en tránsito y en obra — cientos de miles de paneles solares, inversores, transformadores y estructuras de montaje moviéndose por puertos, aduanas y caminos de acceso sin pavimentar
- Sin ingresos para compensar una pérdida — un retraso por un siniestro importante antes de la puesta en marcha puede eliminar los retornos del proyecto
- Exposición del prestamista — los préstamos de construcción y los paquetes de financiamiento verde están totalmente desembolsados pero sin generar nada; los prestamistas tienen exposición máxima y sus covenants lo reflejan
- Concentración en la cadena de suministro local — en mercados como Colombia y Perú, la capacidad limitada de EPCs locales significa que los retrasos o incumplimientos del contratista se propagan rápidamente
- Riesgo político y regulatorio — cambios regulatorios, retrasos en permisos e incertidumbre en la conexión a la red pueden detener la construcción de maneras que son parcialmente asegurables
- Riesgo de integración BESS — proyectos con almacenamiento de energía en baterías (cada vez más comunes en Chile y Brasil) agregan modos de fallo específicos que las pólizas CAR estándar raramente cubren
Las Coberturas Esenciales para Construcción Solar
| Cobertura | Qué Cubre | Prioridad |
|---|---|---|
| CAR / EAR | Pérdida física o daño al proyecto durante la construcción — paneles, estructura, inversores, transformadores, obra civil | Obligatoria |
| DSU / ALOP | Ingresos del PPA perdidos durante el período en que un siniestro retrasa la operación comercial | Obligatoria |
| Carga Marítima | Paneles y equipos en tránsito oceánico, puerto, transporte terrestre y acopio en obra | Obligatoria |
| Responsabilidad Civil | Daños corporales y materiales a terceros durante la construcción | Obligatoria |
| Equipo de Contratistas | Maquinaria pesada y herramientas en obra, propias o rentadas por el EPC | Crítica |
| Extensión BESS | Sistemas de almacenamiento — fuga térmica, fallo de celda, degradación de rendimiento | Crítica si hay BESS |
| Riesgo Político | Expropiación, violencia política, inconvertibilidad cambiaria — especialmente en Colombia, Argentina | Recomendada |
1 Seguro Todo Riesgo Construcción (CAR) / Todo Riesgo Montaje (EAR)
Esta es la base del programa. Una póliza CAR/EAR cubre pérdidas físicas o daños al proyecto durante el período de construcción — desde el inicio de obras hasta la puesta en marcha y pruebas. Para plantas solares a gran escala, los aspectos clave incluyen:
- Paneles y seguidores — los paneles bifaciales y seguidores de un eje requieren suscriptores que entiendan los modos de fallo específicos de la tecnología fotovoltaica, no solo equipos de construcción genéricos
- Sublímites de catástrofe natural — los sublímites de inundación, sismo y viento deben reflejar la exposición real; los caps de mercado por defecto suelen subestimar el riesgo en el norte de Chile, el corredor andino y el nordeste de Brasil
- Cobertura de pruebas y puesta en marcha — muchas pólizas CAR estándar excluyen daños durante la energización inicial, que es un momento de alto riesgo y debe ser endosado explícitamente
- Extensión del período de mantenimiento — la cobertura debe extenderse durante el período de responsabilidad por defectos post-puesta en marcha
2 Seguro DSU / Pérdida de Beneficios Anticipada (ALOP)
El DSU es la cobertura que la mayoría de los desarrolladores subestima y que la mayoría de los mercados domésticos estructura de forma insuficiente. Paga los ingresos perdidos durante el período en que un siniestro físico cubierto retrasa el inicio de la operación comercial.
El DSU para proyectos solares en LATAM también debe cubrir el retraso en la conexión a la red — en Colombia, Argentina y Perú, los plazos de conexión son altamente variables y el DSU debe cubrir explícitamente los retrasos causados por un siniestro físico cubierto que impida la conexión oportuna.
3 Seguro de Carga Marítima
Los paneles solares fabricados en China, Estados Unidos o Europa recorren miles de kilómetros antes de llegar a una obra en Arequipa, Antofagasta o Bahía. El seguro de carga marítima debe cubrir: tránsito oceánico desde el puerto de origen; transporte terrestre desde el puerto de entrada hasta la obra; acopio en área de staging; y demoras en aduana donde corresponda.
4 Responsabilidad Civil durante la Construcción
Las obras generan una exposición significativa hacia terceros: comunidades locales, vías de acceso, predios agrícolas vecinos e infraestructura pública. La responsabilidad civil y la responsabilidad patronal deben estructurarse conforme a los requisitos regulatorios locales y satisfacer los estándares de los prestamistas internacionales.
Limitaciones de los Mercados de Seguros Domésticos
En Brasil, Chile, México, Colombia, Perú y Argentina, los mercados locales de seguros han mejorado significativamente. Pero para proyectos solares a gran escala — particularmente los que superan los 100 MW — persisten varias limitaciones estructurales:
- Restricciones de capacidad — un solo proyecto de 300 MW puede tener un valor asegurado superior a USD 300 millones. La mayoría de los mercados domésticos en la región no pueden proveer capacidad plena para un único sitio a esta escala sin coaseguro que no siempre es transparente para el comprador.
- Brechas tecnológicas — los suscriptores locales frecuentemente aplican lenguaje de póliza genérico de construcción a proyectos solares, creando brechas de cobertura en torno a paneles bifaciales, seguidores y BESS.
- Sofisticación del DSU — estructurar correctamente el DSU para un proyecto con PPA y deuda de project finance requiere suscriptores que entiendan tanto las energías renovables como las finanzas estructuradas — combinación poco frecuente fuera de los mercados especializados.
- Moneda y valuación — proyectos financiados en USD pero operando en moneda local generan complejidades de valuación al momento del siniestro que las pólizas domésticas frecuentemente no abordan explícitamente.
El Rol del Acceso a Mercados Internacionales
Lloyd's of London y el mercado especializado internacional tienen capacidad significativa y expertise comprobada en construcción de energía renovable a gran escala en todos los mercados principales de LATAM. Los suscriptores del mercado de Londres conocen los perfiles de riesgo específicos — desde las zonas sísmicas en Chile y Perú hasta el entorno regulatorio en Argentina bajo el régimen RIGI, pasando por los desafíos logísticos de la construcción a gran escala en el nordeste de Brasil.
Requisitos de Seguros de los Prestamistas para Proyectos con Financiamiento Verde
Para desarrolladores que trabajan con prestamistas internacionales — IFC, BID Invest, BNDES, HSBC, Santander o bancos comerciales con programas de financiamiento verde — el acceso a mercados internacionales frecuentemente no es opcional. Los programas de seguros de los prestamistas usualmente especifican:
- CAR/EAR a valor de reposición total sin brechas en sublímites
- DSU/ALOP dimensionado a los ingresos proyectados del PPA durante el período de indemnización completo
- Responsabilidad civil mínima superior a los requisitos regulatorios locales
- El prestamista nombrado como asegurado adicional y beneficiario de pérdida en coberturas de property
- Calificaciones mínimas de los aseguradores (típicamente A- o superior por AM Best o equivalente)
- Pólizas en inglés o bilingüe, con cláusula de ley aplicable aceptable para el prestamista
- Entrega anual de certificados de seguro
Estos requisitos — estándar en el project finance global — son difíciles de satisfacer a través de los mercados domésticos de LATAM únicamente. Un corredor con relaciones en mercados mayoristas e internacionales, incluyendo capacidad Lloyd's, es típicamente necesario para colocar el programa completo.
Checklist Pre-Construcción para Proyectos Solares en LATAM
Preguntas Frecuentes
Conversemos Sobre Tu Proyecto Solar
Tanto si estás iniciando obras en un proyecto de 50 MW en Colombia como si estás cerrando el financiamiento de un complejo de 700 MW en Perú, podemos estructurar la cobertura que tus prestamistas exigen.
